Bức tranh tài chính doanh nghiệp bất động sản quý I/2025: Thị trường ấm dần, hé lộ nhiều điểm sáng

Thị trường bất động sản trong ba tháng đầu năm 2025 có những khởi sắc rõ rệt. Ảnh: Đ.H

Trong bối cảnh thị trường phân hóa ngày càng rõ nét, các chủ đầu tư muốn duy trì vị thế buộc phải tái cấu trúc mô hình kinh doanh, loại bỏ các dự án kém hiệu quả, ưu tiên sản phẩm vừa túi tiền của người dân, pháp lý minh bạch, dễ bán, dễ thu hồi vốn.

Hai nửa sáng tối

Dẫn đầu đà tăng trưởng trong quý I năm nay là Công ty Cổ phần Vinhomes (mã VHM) – "ông lớn" tiếp tục khẳng định vị thế đầu tàu ngành địa ốc. Theo báo cáo tài chính quý I/2025, Vinhomes ghi nhận doanh thu 15.698 tỷ đồng, tăng 91% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.652 tỷ đồng, gấp 2,9 lần cùng kỳ. Động lực chính đến từ hoạt động bàn giao mạnh mẽ tại các dự án Vinhomes Royal Island (Hải Phòng) và Vinhomes Ocean Park 2-3 (Hưng Yên).

Không kém cạnh, Vincom Retail (mã VRE) – đơn vị thành viên cùng hệ sinh thái – báo doanh thu 2.131 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.177 tỷ đồng, tăng 8,8%. Tính đến hết quý I, công ty đã thực hiện được 22% kế hoạch doanh thu và 25% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Trong nhóm doanh nghiệp quy mô trung bình, Khang Điền (mã KDH) nổi bật với mức tăng trưởng vượt kỳ vọng: doanh thu 710 tỷ đồng, tăng 113%; lợi nhuận sau thuế 119 tỷ đồng, tăng 86%. Riêng lợi nhuận của công ty mẹ đạt 122 tỷ đồng, tăng hơn 92% so với quý I/2024.

Một cái tên gây bất ngờ khác là Nam Long (mã NLG). Sau nhiều quý trồi sụt, quý I/2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 1.290 tỷ đồng, gấp 6 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng gần 110 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 65 tỷ đồng. Kết quả tích cực đến từ bàn giao các dự án thực tế như Akari (quận Bình Tân) và Cần Thơ Central Lake.

Phát Đạt (mã PDR) cũng báo lãi 44 tỷ đồng, tăng 15%, với doanh thu bán hàng đạt 438 tỷ đồng, gấp 2,7 lần quý I/2024 – chủ yếu đến từ dự án Bắc Hà Thanh.

Trong mảng bất động sản công nghiệp, Sài Gòn VRG (mã SIP) là điểm sáng nổi bật. Doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế 402 tỷ đồng, tăng 56% – mức cao nhất kể từ quý I/2021. Lãi ròng đạt 351 tỷ đồng, tăng 43%, hoàn thành gần 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm dù mục tiêu đặt ra khá thận trọng.

IDICO (mã UIC) cũng góp mặt trong danh sách doanh nghiệp có kết quả khả quan với doanh thu thuần 736 tỷ đồng, tăng 17%, và lợi nhuận sau thuế 18,7 tỷ đồng, tăng mạnh 78%. Tính đến cuối tháng 3/2025, công ty còn 244,4 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối.

Trái ngược với nhóm doanh nghiệp tăng trưởng tốt, nhiều cái tên đình đám vẫn chưa thể vượt qua khó khăn tài chính. Novaland (mã NVL) tiếp tục báo lỗ với khoản lỗ ròng 476 tỷ đồng trong quý I/2025, dù doanh thu tăng hơn 2,5 lần, đạt 1.778 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ lỗ tỷ giá và chi phí tài chính. Doanh nghiệp cho biết đang đẩy nhanh tháo gỡ pháp lý và kỳ vọng sẽ đạt được nhiều cột mốc quan trọng trong quý II – thời điểm trùng với quá trình sáp nhập các tỉnh, thành theo quy hoạch mới.

Đất Xanh (mã DXG) cũng không tránh khỏi khó khăn khi doanh thu sụt giảm 13%, còn 924 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ kiểm soát tốt giá vốn, công ty vẫn giữ được lợi nhuận ròng 79 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ.

Tình hình cũng ảm đạm tại Hà Đô (mã HDG) – doanh thu quý I/2025 chỉ đạt 598,58 tỷ đồng, giảm 29,4%; lợi nhuận sau thuế giảm gần 30%, còn 155,07 tỷ đồng. Dù vậy, ban lãnh đạo vẫn đặt mục tiêu cao trong năm nay: doanh thu 2.936 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.057 tỷ đồng, tăng 236% so với năm 2024. Kỳ vọng được đặt vào dự án Hado Charm Villas, dự kiến mở bán trong quý II với doanh thu kỳ vọng 3.000 tỷ đồng.

Lực bật mạnh mẽ từ "vùng trũng"

Theo đánh giá, sau giai đoạn trầm lắng kéo dài, thị trường bất động sản Việt Nam đang ghi nhận những tín hiệu hồi phục rõ nét trong quý I/2025. Giao dịch tăng trở lại, dòng vốn được khơi thông, cùng sự dịch chuyển của nhà đầu tư về vùng ven và công nghiệp đang định hình lại “trục phát triển mới” cho thị trường.

Báo cáo mới nhất từ Virac - đơn vị nghiên cứu thị trường chuyên nghiệp - cho thấy quý I/2025 đánh dấu một giai đoạn phục hồi tích cực của thị trường bất động sản, đặc biệt tại các đô thị lớn như Hà Nội và TP.Hồ Chí Minh. Lượng giao dịch tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh tâm lý thị trường đã phần nào được cải thiện.

Một trong những yếu tố góp phần thúc đẩy thanh khoản là các chính sách hỗ trợ vay vốn ưu đãi, hạ lãi suất và đẩy mạnh phát triển nhà ở xã hội. Những động thái này đang từng bước gỡ nút thắt về tài chính, giúp người dân dễ dàng tiếp cận hơn với nhà ở thương mại lẫn xã hội.

Trong số các phân khúc, nhà ở trung cấp tiếp tục giữ vững vị thế “điểm sáng” khi có mức giá hợp lý, thiết kế hiện đại, phù hợp với nhu cầu ngày càng gia tăng của tầng lớp trung lưu. Theo thống kê của Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS), trong quý I/2025, thị trường nhà ở cung ứng khoảng 27.000 sản phẩm, tăng 33% so với cùng kỳ 2024. Riêng 14.500 sản phẩm mới được chào bán, tuy chỉ bằng 50% quý trước, nhưng đã tăng gấp 3 lần so với quý I/2024.

Đáng chú ý, bất động sản công nghiệp tiếp tục tăng trưởng mạnh nhờ làn sóng mở rộng sản xuất từ FDI và sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu về Việt Nam. Hiệp hội Bất động sản Việt Nam cho biết, chỉ trong 2 tháng đầu năm, đã có 14 dự án khu công nghiệp được phê duyệt với tổng diện tích hơn 4.100 ha – tín hiệu cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài.

Cùng với sự cải thiện của hạ tầng như đường vành đai, cao tốc liên vùng, thị trường đang chứng kiến sự dịch chuyển mạnh mẽ của nguồn cung và cầu ra vùng ven. Điều này không chỉ giảm áp lực đô thị hóa cho các thành phố lớn mà còn tạo ra các cơ hội đầu tư sinh lời tại những địa bàn mới nổi như Long An, Bắc Ninh, Bình Dương…

Thực tế thị trường cho thấy, giá rao bán đất nền vùng ven Hà Nội trong 2 tháng đầu năm 2025 đã tăng từ 30% đến 80% tùy khu vực. Riêng huyện Quốc Oai ghi nhận mức tăng lên tới 74%, cho thấy mặt bằng giá tại vùng ven vẫn đang trên đà đi lên, bất chấp giai đoạn trước đó bị “nén mạnh”.

Đáng chú ý, trong bối cảnh nhiều phân khúc vẫn đang dò đáy, bất động sản công nghiệp nổi lên như trục phát triển mới của thị trường. Việt Nam ngày càng hấp dẫn nhà đầu tư quốc tế nhờ lợi thế về chi phí, nhân lực trẻ, chính sách mở cửa thu hút FDI và vị trí địa lý thuận lợi.

Theo nhận định của các chuyên gia, dòng vốn FDI tiếp tục chảy mạnh vào lĩnh vực nhà xưởng cho thuê, khu công nghiệp quy hoạch bài bản, đặc biệt tại các tỉnh như Hải Phòng, Bắc Giang, Đồng Nai, Bà Rịa - Vũng Tàu. Xu hướng này không chỉ giúp thị trường giữ nhiệt mà còn đóng góp tích cực vào tăng trưởng GDP và phát triển công nghiệp hóa địa phương.

Dự báo trong các quý tiếp theo, dòng tiền sẽ tiếp tục chọn lọc, ưu tiên những khu vực có hạ tầng kết nối tốt, pháp lý hoàn chỉnh và sản phẩm hướng đến nhu cầu ở thật. Các chủ đầu tư muốn giữ vị thế trên thị trường buộc phải tái cấu trúc mô hình kinh doanh, tối ưu sản phẩm, kiểm soát chi phí và đẩy nhanh hoàn thiện pháp lý dự án để sẵn sàng bung hàng khi thị trường hồi phục.