Làn sóng IPO nghìn tỷ

Ngành chứng khoán đang trở thành tâm điểm với loạt thương vụ IPO quy mô lớn. Ảnh: TCBS.

Những thương vụ nghìn tỷ

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) vừa thông báo ngày giao dịch đầu tiên của Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) là 21/10/2025, với 2,31 tỷ cổ phiếu TCX được niêm yết, giá tham chiếu 46.800 đồng/cổ phiếu, biên độ dao động +-20%. Trước đó, ngày 9/10, TCBS đã hoàn tất thủ tục niêm yết và trở thành một trong những doanh nghiệp có quy mô vốn lớn nhất ngành chứng khoán.

Trong tháng 9, TCBS thực hiện thành công đợt chào bán hơn 231 triệu cổ phiếu, thu hút khoảng 10.800 tỷ đồng từ các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Nhờ đó, vốn điều lệ của công ty đạt 23.113 tỷ đồng, còn vốn chủ sở hữu tăng lên 42.478 tỷ đồng tính đến 30/9/2025. Việc niêm yết giúp TCBS không chỉ tăng năng lực tài chính mà còn mở rộng khả năng huy động vốn cho hoạt động đầu tư và cung cấp dịch vụ.

Tiếp nối TCBS, CTCP Chứng khoán VPS ngày 13/10 công bố nghị quyết HĐQT thông qua việc điều chỉnh phương án phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Theo đó, giá chào bán tối thiểu là 60.000 đồng/cổ phiếu – mức được xác định dựa trên năng lực tài chính, vị thế doanh nghiệp và kết quả thăm dò nhà đầu tư.

Trước đó, đại hội cổ đông bất thường ngày 29/9 đã thông qua kế hoạch chào bán tối đa 202,3 triệu cổ phiếu, dự kiến thực hiện từ quý IV/2025 đến quý I/2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Nếu bán hết số lượng này, VPS có thể thu về 12.138 tỷ đồng, trong đó 900 tỷ đồng đầu tư hạ tầng công nghệ thông tin, 270 tỷ đồng phát triển nhân lực và 8.983 tỷ đồng phục vụ cho vay ký quỹ.

Ngày 10/10, VPS đã hoàn tất phát hành 710 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, nâng vốn điều lệ lên 12.800 tỷ đồng. Sau IPO, vốn điều lệ dự kiến đạt 14.823 tỷ đồng, tương ứng vốn hóa khoảng 88.938 tỷ đồng (3,4 tỷ USD) – vượt qua hầu hết các công ty chứng khoán lớn như VNDirect, VIX, HSC hay SSI, và chỉ đứng sau TCBS về quy mô.

CTCP Chứng khoán VPS ngày 13/10 công bố nghị quyết HĐQT thông qua việc điều chỉnh phương án phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Ảnh: VPS.

Kỳ vọng cú hích cho thị trường vốn

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng đang thu hút sự chú ý khi mở đăng ký mua cổ phiếu IPO từ ngày 10/10 đến hết 31/10/2025. Theo kế hoạch, VPBankS sẽ chào bán tối đa 375 triệu cổ phiếu, tương đương 25% vốn điều lệ, với giá 33.900 đồng/cổ phiếu. Tổng số vốn huy động dự kiến đạt 12.712 tỷ đồng, đưa định giá sau IPO của công ty lên gần 64.000 tỷ đồng (xấp xỉ 2,5 tỷ USD) – được xem là thương vụ IPO lớn nhất lịch sử ngành chứng khoán Việt Nam.

Theo lộ trình, quá trình phân bổ cổ phần sẽ diễn ra trong đầu tháng 11, còn thời gian nộp tiền mua cổ phiếu từ 3 – 7/11. VPBankS dự kiến niêm yết trên HoSE trong tháng 12/2025, hoàn tất tam giác IPO đình đám của khối công ty chứng khoán trong năm nay.

Việc các công ty chứng khoán lớn đồng loạt IPO và niêm yết được giới tài chính đánh giá là bước ngoặt quan trọng của thị trường vốn Việt Nam. Làn sóng này không chỉ giúp các doanh nghiệp tăng năng lực tài chính, mở rộng quy mô hoạt động mà còn nâng cao tính minh bạch, thu hút dòng vốn ngoại trong bối cảnh thị trường đang hướng đến chuẩn mực quốc tế.

Sự xuất hiện liên tiếp của những tên tuổi lớn như TCBS, VPS, VPBankS được kỳ vọng sẽ kích hoạt làn sóng niêm yết mới trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng, khi nhiều doanh nghiệp khác như: Hạ tầng Gelex, Nông nghiệp Hòa Phát, The CrownX, Bách Hóa Xanh hay Điện Máy Xanh cũng đang được nhà đầu tư chờ đợi.

Làn sóng IPO cuối năm 2025 vì thế không chỉ phản ánh niềm tin vào triển vọng kinh tế, mà còn cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn trưởng thành, hấp dẫn hơn trong mắt giới đầu tư trong và ngoài nước.